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李建军:人民币汇率的透明度提升助力高质量发展和高水平对外开放

李建军2023年09月19日09:18来源:

原标题:人民币汇率的透明度提升助力高质量发展和高水平对外开放

作者:李建军,系北京市习近平新时代中国特色社会主义思想研究中心特约研究员、中央财经大学副校长

党的二十大报告指出,“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务”。高质量发展离不开高水平对外开放,人民币汇率形成机制的规则性和透明度建设,成为促进高质量发展和全面推进高水平对外开放的重要保障,亦是我国积极参与全球治理、推动经济全球化进程、提升人类福祉的关键抓手。

通过持续深化外汇体制改革和外汇市场建设,人民币汇率形成机制早已公开透明

围绕规则制度和市场建设不断推进外汇体制改革,人民币汇率市场化机制日臻完善,汇率透明度提升有目共睹。1994年人民币汇率从双轨制向单一汇率制转型,2005年“7·21汇改”和2015年“8·11汇改”都是具有里程碑意义的市场化改革。在深化外汇体制改革的同时,辅之以政策的动态调整和市场机制的培育。目前,人民币对美元中间价的形成过程规则清晰、透明度公开,并以市场化机制为主导。

市场规则清晰。1994年,汇率并轨形成全国统一外汇大市场;2005年,完善人民币汇率形成机制改革,实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度;2015年,进一步加大市场机制决定汇率的力度,全面退出对外汇市场的常态化干预,使得汇率形成机制更加完善。

数据信息公开。中国人民银行定期公布人民币对一篮子货币的参考汇率,同时一些金融机构也提供实时的人民币汇率信息,市场参与者和公众可以方便、全面地获取相关数据。其中,公开的人民币汇率信息包括汇率报价、参考汇率、汇率形成机制以及相关政策等。通过这些信息的公开与披露,市场参与者和公众能够更好地了解人民币汇率的运作和变动原因。

规则保障不断加强。近年来,我国政府不断加强对外汇市场的监管和监测,通过建立健全相关机制,有效提升了外汇市场的公平性和透明度。这些举措包括:完善外汇市场“宏观审慎+微观监管”的管理框架;加强非现场能力建设,严厉打击外汇违法违规活动,例如根据《外汇管理条例》《反洗钱法》等对相关违规违法行为进行调查、处分和追究刑事责任,严厉打击操纵和欺诈行为;强化外汇形势监测分析,加强宏观审慎管理和预期引导,丰富宏观审慎政策工具箱。

国际合作质量不断跃升。我国积极与其他国家和国际组织开展合作,分享经验和信息,不断增强人民币汇率的透明度。例如,人民币自2016年10月1日起被纳入国际货币基金组织(滨惭贵)的特别提款权(厂顿搁)货币篮子,进一步促进了人民币国际化和汇率的透明度。与此同时,我国也在努力提高统计数据的质量和标准化水平,包括与国际标准接轨,如按照国际货币基金组织数据公布标准(厂顿顿厂)披露外汇市场数据,提高汇率数据的可比性和透明度。

人民币汇率透明度的提升对高质量发展和高水平对外开放的重要意义

高水平对外开放就是要“稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放”。人民币汇率透明度的提升,是制度型开放的重要方面,有助于促进我国国内外市场循环、经济的内外部均衡,对于实现高水平对外开放具有重要意义。因为,汇率透明度提升有助于引导和稳定市场预期,促进双循环的畅通;有助于稳定对外贸易和双向投资,畅通供应链和产业链,促进资金在国内外的循环周转;有助于更好统筹发展与安全,降低涉外经济的安全风险;有助于提升我国的国际话语权,推动更合理的国际货币秩序形成,为高质量发展创造良好的外部条件。

增强市场参与者信心,稳定预期。当市场参与者能够准确了解汇率的形成和变动原因时,他们便能更好地评估风险和制定合理的投资和交易决策。人民币汇率形成机制的规则清晰、透明度公开和市场化主导,可以让市场主体的信心足、预期稳,在面对国际政治经济环境的重大冲击时,能够快速适应并及时调整和稳定预期,这有助于增强人民币汇率的韧性,保持人民币汇率的基本稳定。

更好统筹安全与发展。透明的汇率形成机制,可以帮助市场参与者及早发现和应对潜在的金融风险。从微观来看,当公司和投资者等市场主体能够获得准确及时的汇率信息时,他们可以更好地评估汇率风险,采取适当的跨境交易、投资决策和风险管理措施,在促进国际贸易和资本流动便利性的同时,降低金融系统的脆弱性。从宏观来看,我国政府和央行可以更准确地评估汇率变动对经济的影响,并相应地调整货币政策和宏观调控措施,维护经济的稳定和可持续发展。

提升参与全球货币体系改革的能力,促进形成更合理的货币秩序。人民币汇率透明度的提升,必然能提高我国在国际货币体系中的话语权,有助于我国与其他国家和国际组织加强合作和交流,发挥人民币在国际货币体系中的积极作用,进一步推动我国金融开放和人民币国际化进程。例如,在当前美元本位国际货币体系缺陷凸显,以及国际金融体系寻求重塑的背景下,人民币汇率的透明度和公信力提升,将增强我国参与国际货币体系改革的能力,发挥好在全球治理体系中应有的作用。

人民币汇率受市场因素影响而波动,针对人民币汇率透明度的诋毁并无事实根据

国际上仍有一些政客对我国外汇体制改革与市场化发展成效视而不见,常常通过发表公开言论、推动实施针对人民币汇率的法案等来诋毁人民币汇率的透明度。他们利用其影响力和在国际组织的投票权,对中国汇率政策的透明度无端指责,实施不必要的考量评估,以限制中国在国际组织中发挥作用,其最终目的是破坏中国的国际形象,阻碍中国的高质量发展。

人民币汇率波动受多种因素影响,并不存在汇率操纵。我们知道,全球经济形势、国际贸易状况、不同国家利率政策调整导致市场利率差异变化等因素,都会对人民币汇率产生影响,汇率出现起伏升降是常态。事实上,近年来的市场情况也确实是这样变化的。某些国家将人民币汇率的波动归咎于中国政府的操纵,这种说法并无事实根据,完全是某些政客的臆断。

人民币汇率境内外市场体系联动机制日趋完善,汇率透明度为市场交易者普遍认同。人民币汇率的国内统一大市场已经形成完善的规则和机制,交易规模位于全球前列,月均成交21万亿元。此外,香港是全球最大的离岸人民币枢纽,全球的离岸人民币结算业务约有75%在香港进行。国际市场参与者获得人民币后,在香港的人民币离岸交易市场售出,换回其所需货币,这推动了香港的人民币离岸市场规模的扩大,离岸市场形成的汇率会对大陆的人民币汇率产生反向作用。现在二者汇率差很小,说明两个市场的定价是趋于一致的。香港人民币离岸市场交易额日均在2000亿美元左右,这样巨大规模的市场体量、日均交易额,决定了根本无法做到某些国家认为的对汇率进行操纵的程度。应该说,人民币汇率的透明度已经得到了市场投资者的普遍认同。

提升汇率透明度和稳定性,为高质量发展和高水平对外开放创造宽松环境。汇率是联系国内外市场的重要纽带,是高质量发展的重要决定因素,外汇市场是高水平对外开放的重要领域。人民币汇率的透明度已经很高,未来可进一步加强与其他国家、国际组织和市场监管机构在外汇市场方面的合作和信息共享,共同推动全球外汇市场的透明度和稳定性实现不断提升,促进全新的国际货币体系的形成,为国内国际两个大市场畅通循环、实现高质量发展创造更为宽松的外部环境。

(责编:刘琼、韩啸)